Bitcoin a crescut din nou peste nivelul de 68.000 de dolari, înregistrând câștiguri de 1,8% astăzi. La suprafață, aceasta pare a fi o altă mișcare graduală într-un interval de consolidare mai larg. Cu toate acestea, sub acțiunea prețului, peisajul structural se schimbă în liniște. După luni de distribuție măsurată aproape de maximele anterioare, marii deținători își reconstruiesc pozițiile. Datele bilanțului on-chain arată că întregul declin al rezervelor de balene după vârful din octombrie a fost acum complet inversat. Aceasta nu este o acumulare aleatorie, ci o absorbție coordonată în timpul slăbiciunii corective.

Întrebarea cheie nu mai este dacă Bitcoin poate rezista peste 68.000 de dolari, ci dacă această fază de reacumulare reprezintă baza timpurie pentru o erupție structurală mai amplă.

Acumularea de balene se întoarce — strategic

Portofelele care dețin între 1.000 și 10.000 de Bitcoin — clasificate de obicei ca participanți la nivel instituțional sau entități cu lichiditate profundă — au adăugat aproximativ 200.000 de Bitcoin numai în ultima lună. Datele on-chain arată o recuperare bruscă în formă de V a rezervelor. Scăderea anterioară a soldurilor marilor deținători a început la scurt timp după vârful local din octombrie, coincizând cu o perioadă de epuizare a pieței. Această fază de distribuție pare acum să fi fost complet inversată.

Această schimbare este importantă din două motive principale.

În primul rând, modelele istorice arată că distribuția balenelor se aliniază adesea îndeaproape cu vârfurile piețelor locale. Comportamentul lor actual - acumularea în timpul fazelor de consolidare - sugerează o trecere de la o poziționare defensivă la o reconstrucție strategică a expunerii.

În al doilea rând, fluxul pare să fie determinat de cumpărarea spot mai degrabă decât de efectul de levier. Volumele mari de tranzacții domină datele recente despre fluxul de comenzi, în timp ce participarea comercianților cu amănuntul rămâne relativ limitată. Piețele determinate de absorbția spot tind să se stabilizeze înainte de a se extinde; acestea construiesc baze de prețuri înainte de a ajunge pe prima pagină a ziarelor. În termeni practici, oferta de lichiditate se reduce discret. Atunci când 200.000 de Bitcoin ajung în mâini puternice într-o fereastră de 30 de zile, sensibilitatea pieței la cererea suplimentară crește semnificativ.

Ruptura canalului de preț semnalează o schimbare de impuls

Pe graficul orar, BTCUSD a depășit recent un canal descendent clar definit, care a plafonat acțiunea prețului după o respingere în apropierea nivelului de 69.800 USD. Canalul respectiv a produs o secvență de maxime inferioare, împingând prețul spre zona de suport între 66.800 USD și 67.000 USD. Depășirea limitei superioare sugerează că impulsul descendent pe termen scurt a fost neutralizat.

Din punct de vedere tehnic, acest lucru este important deoarece canalele descendente reprezintă adesea faze corective în cadrul unor trenduri ascendente mai largi. Ieșirea din astfel de tipare semnalează de obicei începutul unui nou val impulsiv, cu condiția ca nivelurile de rezistență pe intervale de timp mai mari să fie eliminate.

Zona 69.500–70.000 USD rămâne prima zonă majoră de ofertă după respingerea recentă, în timp ce 71.200 USD reprezintă nivelul cheie de rezistență structurală și psihologică atât pe graficele orare, cât și pe cele zilnice. Nivelul de 67.000 USD acționează acum ca suport pe termen scurt, aliniindu-se cu baza anterioară a canalului, în timp ce zona săptămânală mai largă, cu valori mai mari și mai mici, rămâne între 65.000 USD și 66.000 USD. Menținerea peste 67.000 USD menține structura bullish pe termen scurt intactă.

O închidere săptămânală confirmată peste 70.000 de dolari ar deschide calea către următoarea pungă majoră de ofertă între 74.000 și 76.000 de dolari, unde activitatea istorică de tranzacționare sugerează o lichiditate concentrată. Eșecul de a recupera 70.000 de dolari ar prelungi probabil faza de consolidare, deși cu o bază structurală din ce în ce mai puternică care se formează sub preț.

Raportul Sharpe al Bitcoin se îmbunătățește pe măsură ce acumularea de balene continuă

Raportul Sharpe al Bitcoin și-a revenit de la minimele recente, sugerând că ultima corecție a fost o resetare a volatilității, mai degrabă decât o prăbușire structurală.

Minime similare din trecut au avut tendința să coincidă cu faze de acumulare, mai degrabă decât cu vârfuri ciclice. Îmbunătățirea actuală a randamentelor ajustate la risc este însoțită de rate de finanțare disciplinate și de acumularea continuă a dobânzilor exorbitante, reflectând normalizarea mai degrabă decât excesul speculativ. Cu alte cuvinte, piața pare să reconstruiască echilibrul riscurilor sub zonele de rezistență - un context mai sănătos în comparație cu creșterile impulsive anterioare.

Următoarea mișcare a Bitcoin depinde de acest nivel

Tranzacționarea Bitcoin peste 68.000 de dolari nu este doar un eveniment tehnic. Coincide cu adăugarea a aproximativ 200.000 de Bitcoin în portofelele Whale în ultima lună, inversând complet faza de distribuție de după octombrie.

Atâta timp cât prețul rămâne susținut peste intervalul 66.000–67.000 USD, această acumulare continuă să susțină perspectivele structurale. Pivotul critic rămâne 70.000 USD. O revenire săptămânală confirmată a acestui nivel ar alinia condițiile de strângere a ofertei cu criteriile tehnice de depășire, deschizând potențial calea către 74.000–76.000 USD. Dacă rezistența se menține, consolidarea ar putea continua, dar odată cu revenirea principalilor deținători ai pieței, presiunea descendentă pare a fi absorbită din ce în ce mai mult, în loc să se accelereze.

Prețurile petrolului s-au tranzacționat vineri aproape de maximele ultimilor șase luni, îndreptându-se spre prima creștere săptămânală din ultimele trei săptămâni, pe fondul îngrijorărilor crescânde cu privire la potențialul de conflict, după ce Washingtonul a declarat că Teheranul se va confrunta cu consecințe dacă nu reușește să ajungă la un acord nuclear în câteva zile.

Contractele futures pentru țițeiul Brent au scăzut cu 25 de cenți, sau 0,35%, la 71,41 dolari pe baril la ora 11:30 GMT, în timp ce țițeiul american West Texas Intermediate a scăzut cu 30 de cenți, sau 0,45%, la 66,13 dolari pe baril.

Pe parcursul săptămânii, Brent a crescut cu 5,3%, în timp ce West Texas Intermediate a câștigat 5,2%.

Ole Hansen, șeful departamentului de strategie pentru mărfuri de la Saxo Bank, a declarat: „Așteptăm un rezultat potențial decisiv, dacă luăm în serios declarațiile lui Trump.” El a adăugat: „Piața este nervoasă, iar astăzi va fi o zi de așteptare și observare.”

Președintele american Donald Trump a declarat joi că se vor întâmpla „lucruri foarte rele” dacă Iranul nu va fi de acord să își reducă programul nuclear, stabilind un termen limită între 10 și 15 zile.

Ca răspuns, Iranul intenționează să desfășoare exerciții navale comune cu Rusia, potrivit presei locale, la doar câteva zile după închiderea temporară a Strâmtorii Hormuz în cadrul unor exerciții militare.

Iranul, unul dintre cei mai mari producători de petrol din lume, este situat de-a lungul Peninsulei Arabice, bogată în petrol, de-a lungul Strâmtorii Hormuz, prin care trece aproximativ 20% din aprovizionarea globală cu petrol. Orice conflict în regiune ar putea restricționa fluxurile de petrol către piețele globale și ar putea crește prețurile.

Priyanka Sachdeva, analist senior de piață la Phillip Nova, a declarat: „Atenția pieței s-a îndreptat în mod clar către escaladarea tensiunilor din Orientul Mijlociu după eșecul mai multor runde de discuții nucleare dintre SUA și Iran, chiar dacă investitorii continuă să dezbată dacă va avea loc vreo perturbare reală.”

Analiza realizată de Saxo Bank a arătat că traderii și investitorii au crescut achizițiile de opțiuni call Brent în ultimele zile, mizând pe prețuri mai mari.

Prețurile petrolului au fost, de asemenea, susținute de rapoartele privind scăderea stocurilor de țiței și constrângerile la export în rândul principalelor țări producătoare și exportatoare de petrol.

Un raport al Administrației Informațiilor Energetice din SUA, publicat joi, a arătat că stocurile de țiței din SUA au scăzut cu 9 milioane de barili, alături de rate mai mari de utilizare a rafinăriilor și de creșterea exporturilor.

Cu toate acestea, îngrijorările legate de perspectivele ratelor dobânzilor din SUA — în cea mai mare țară consumatoare de petrol din lume — au limitat creșterile ulterioare ale prețurilor.

Sachdeva a declarat: „Minute recente ale Rezervei Federale care sugerează că ratele dobânzilor ar putea rămâne neschimbate sau chiar ar putea crește în continuare dacă inflația rămâne ridicată ar putea afecta cererea.”

Ratele dobânzilor mai mici susțin de obicei prețurile țițeiului.

Piețele au evaluat, de asemenea, impactul ofertei abundente, pe fondul discuțiilor privind posibilitatea reluării creșterii producției de petrol din alianța OPEC+ începând cu aprilie.

Analiștii JPMorgan, Natasha Kaneva și Lyuba Savinova, au declarat într-o notă că surplusul de petrol evident în a doua jumătate a anului 2025 a persistat până în ianuarie și este probabil să continue.

Aceștia au adăugat: „Previziunile noastre bilanțiere indică în continuare surplusuri mari spre sfârșitul acestui an”, menționând că ar fi necesare reduceri de producție de aproximativ 2 milioane de barili pe zi pentru a preveni acumularea excesivă de stocuri în 2027.

Dolarul se îndrepta vineri spre cea mai mare creștere săptămânală din octombrie, susținut de o serie de date economice mai bune decât se aștepta și de un ton mai agresiv din partea Rezervei Federale, pe măsură ce tensiunile dintre Statele Unite și Iran au continuat să crească.

Indicele dolarului, care măsoară moneda americană în raport cu un coș de valute majore, a crescut ușor vineri și se îndrepta spre o creștere săptămânală de aproximativ 1,1%.

Datele de pe piața muncii au susținut dolarul în sesiunea precedentă, deoarece numărul americanilor care au depus noi cereri pentru indemnizații de șomaj a scăzut cu mai mult decât se aștepta săptămâna trecută, confirmând stabilitatea continuă a pieței muncii.

La începutul săptămânii, minutele ultimei ședințe a Rezervei Federale au arătat că factorii de decizie politică rămân divizați în ceea ce privește traiectoria ratelor dobânzilor, pe fondul presiunilor inflaționiste persistente.

Dominic Bunning, șeful departamentului de strategie valutară G10 la Nomura, a declarat: „Între datele relativ solide și un ton mai puțin moderat din partea Fed în timpul procesului-verbal, alături de unele tensiuni în Orientul Mijlociu și un grad de repoziționare a investitorilor, este de înțeles de ce dolarul a reușit să-și revină.”

Investitorii se orientează adesea către dolar în perioadele de escaladare a tensiunilor geopolitice.

Poziționarea piețelor pentru risc

Președintele american Donald Trump a avertizat joi Iranul că trebuie să ajungă la un acord privind programul său nuclear sau se confruntă cu „lucruri foarte grave”, acordând Teheranului un termen limită de 10 până la 15 zile pentru a coopera. Iranul a declarat că va răspunde împotriva bazelor americane din regiune dacă va fi atacat.

Derek Halpenny, directorul de cercetare pentru piețele globale EMEA la MUFG, a declarat: „Având în vedere intensificarea forțelor armate din Orientul Mijlociu și comentariile lui Trump, cred că piețele se vor poziționa cu siguranță pentru posibilitatea ca ceva să se întâmple în weekend.”

El a adăugat că orice creștere a prețurilor țițeiului ar putea expune presiuni asupra mai multor valute, inclusiv euro, yenul japonez și lira sterlină.

„Acestea sunt monedele care ar putea înregistra mișcări mai mari”, a spus el.

Lira sterlină s-a stabilizat în apropierea minimului ultimei luni, la 1,3455 dolari, și se îndrepta spre o pierdere săptămânală de 1,4%, cea mai mare din ianuarie 2025.

Euro a scăzut cu 0,1%, ajungând la 1,1760 dolari, și se îndrepta spre o scădere săptămânală de aproape 0,9%, influențată și de incertitudinea privind mandatul președintelui Băncii Centrale Europene, Christine Lagarde.

Ratele dobânzilor

Piețele așteaptă publicarea, vineri, a indicelui prețurilor cheltuielilor de consum personale din SUA și a datelor preliminare privind produsul intern brut pe trimestrul al patrulea, care ar putea determina următoarea direcție a monedelor.

Investitorii încă prevăd aproximativ două reduceri ale ratei dobânzii de către Rezerva Federală în acest an, deși probabilitatea unei reduceri în iunie a scăzut la aproximativ 58% de la 62% cu o săptămână mai devreme, potrivit instrumentului FedWatch al CME Group.

Chris Zaccarelli, director de investiții la Northlight Asset Management, a declarat: „Principala dezbatere din cadrul Fed este dacă ratele dobânzilor ar trebui reduse preventiv pentru a sprijini piața muncii sau menținute mai sus pentru mai mult timp pentru a combate inflația.”

El a adăugat că raportul de vineri privind cheltuielile personale pentru consum „va contribui la această dezbatere”.

În Japonia, datele publicate vineri au arătat că inflația anuală a prețurilor de consum a încetinit la 2,0% în ianuarie, cel mai slab ritm din ultimii doi ani.

Abhijit Surya, economist-șef pentru Asia-Pacific la Capital Economics, a declarat: „Datele de astăzi nu vor crea un sentiment de urgență pentru Banca Japoniei de a relua înăsprirea politicii monetare, mai ales având în vedere redresarea slabă a activității din ultimul trimestru.”

Yenul japonez a scăzut cu peste 0,4% față de dolar, ajungând la 155,53.

Moneda a reacționat puțin la discursul susținut vineri de premierul japonez Sanae Takaichi, în care aceasta a subliniat angajamentul guvernului său de a revigora economia.

În altă parte, dolarul neozeelandez se îndrepta spre o pierdere săptămânală de 1,3%, presat de o perspectivă mai moderată asupra ratei dobânzii din partea Băncii Rezervei Noii Zeelande.

Prețurile aurului au crescut vineri în tranzacțiile europene, prelungindu-și câștigurile pentru a treia zi consecutiv, într-o încercare reînnoită de a se menține peste nivelul de 5.000 de dolari pe uncie, susținute de cererea de active refugiu pe fondul tensiunilor geopolitice dintre Statele Unite și Iran.

Cu toate acestea, câștigurile metalelor prețioase au fost limitate de creșterea dolarului american pe piețele valutare, care a fost susținută de scăderea așteptărilor privind reducerile pe termen scurt ale ratelor dobânzilor din SUA. Pentru a reevalua aceste așteptări, traderii așteaptă o serie de publicații importante de date economice din SUA, care vor fi publicate mai târziu astăzi.

Prezentare generală a prețurilor

Prețurile aurului astăzi: aurul a crescut cu 0,9% până la 5.039,76 dolari, față de nivelul de deschidere de 4.996,62 dolari, înregistrând în același timp un minim al sesiunii de 4.982,02 dolari.

La încheierea tranzacțiilor de joi, prețurile aurului au crescut cu 0,4%, marcând a doua creștere zilnică consecutivă, în timp ce metalul a continuat să se recupereze de la minimul ultimelor două săptămâni de 4.841,43 dolari pe uncie.

Tensiuni geopolitice

Președintele american Donald Trump a emis un avertisment dur Iranului, acordându-i aproximativ 10 până la 15 zile pentru a ajunge la un „acord semnificativ” privind programul său nuclear și avertizând asupra „consecințelor grave” în caz de eșec.

Avertismentul a venit după ce a doua rundă de discuții indirecte SUA-Iran s-a încheiat cu un optimism prudent, ministrul iranian de externe, Abbas Araghchi, anunțând că s-a ajuns la o „înțelegere comună privind principiile directoare” pentru un potențial acord.

Traseul politic a coincis cu cea mai mare intensificare a operațiunilor militare americane în regiune din ultimele două decenii, inclusiv apropierea portavionului Gerald Ford, pe fondul unor rapoarte despre planuri de atacuri „limitate” menite să pună presiune pe Teheran.

dolar american

Indicele dolarului a crescut cu 0,25% vineri, prelungind câștigurile pentru a cincea sesiune consecutivă și înregistrând un maxim al ultimelor patru săptămâni de 98,08 puncte, reflectând creșterea continuă a monedei americane față de un coș de valute globale.

După cum este bine cunoscut, un dolar american mai puternic face ca lingourile de aur evaluate în dolari să fie mai puțin atractive pentru cumpărătorii care dețin alte valute.

Creșterea vine în contextul în care investitorii se concentrează pe cumpărarea de dolar, considerându-l una dintre cele mai atractive oportunități de pe piața valutară, în special pe fondul așteptărilor tot mai mari că ratele dobânzilor din SUA vor rămâne neschimbate în prima jumătate a acestui an.

Procesele-verbale ale Rezervei Federale

Procesul-verbal al ultimei ședințe a Rezervei Federale, care a avut loc în perioada 27-28 ianuarie și a fost publicat miercuri, a arătat o divergență între factorii de decizie politică în ceea ce privește traiectoria adecvată pentru ratele dobânzilor din SUA, menționând că noul președinte, care urmează să preia mandatul în mai, s-ar putea confrunta cu dificultăți în a impune orice reducere a ratelor dobânzilor.

Procesul-verbal a indicat, de asemenea, că unii membri se așteaptă ca creșterile de productivitate să contribuie la atenuarea presiunilor inflaționiste, deși „majoritatea participanților” au avertizat că drumul către o inflație mai mică ar putea fi lentă și inegală. Unii au sugerat chiar că ar putea fi luate în considerare creșteri suplimentare ale ratelor dobânzii dacă inflația rămâne peste țintă.

Ratele dobânzilor din SUA

În urma procesului-verbal menționat mai sus și conform instrumentului FedWatch al CME Group, prețul pentru menținerea neschimbate a ratelor dobânzilor din SUA la ședința din martie a crescut de la 90% la 95%, în timp ce probabilitatea unei reduceri a ratei cu 25 de puncte de bază a scăzut de la 10% la 5%.

Pentru a reevalua aceste așteptări, traderii așteaptă o serie de publicații economice cheie din SUA pe parcursul zilei, inclusiv date privind produsul intern brut din trimestrul al patrulea, cifrele privind cheltuielile de consum personale din decembrie și date din principalele sectoare ale economiei americane.

Perspectiva aurului

Brian Lan, director general la dealer-ul GoldSilver Central, cu sediul în Singapore, a declarat că metalele prețioase se consolidează în prezent cu o ușoară tendință descendentă, menționând că revenirea dolarului american de la minimele recente a pus o oarecare presiune asupra prețurilor metalelor prețioase.

Goldman Sachs a declarat într-o notă că, în scenariul său de bază, se așteaptă ca achizițiile de aur ale băncilor centrale să se accelereze, în timp ce cererea investitorilor individuali va crește probabil doar ca răspuns la reducerile ratelor dobânzii ale Rezervei Federale, care ar putea împinge prețurile aurului la 5.400 de dolari pe uncie până la sfârșitul anului 2026.

Trustul de aur SPDR

Deținerile SPDR Gold Trust, cel mai mare fond tranzacționat la bursă garantat cu aur din lume, au crescut cu 3,14 tone metrice joi, aducând deținerile totale la 1.078,75 tone metrice, revenind de la 1.075,61 tone metrice, care au marcat cel mai scăzut nivel din 15 ianuarie.